AI時(shí)代核心連接樞紐的價(jià)值重估，當(dāng)下如何看光模塊行業(yè)？IP經(jīng)濟(jì)掀起3D打印熱潮，多領(lǐng)域的化工耗材受益——0615脫水研報(bào)
2025-06-15 19:09
作者：SYSTEM
來源：早知道/脫水研報(bào)
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摘要：
1、光模塊：國盛證券研報(bào)指出，光模塊正迎來價(jià)值成長(zhǎng)的黃金期，其核心動(dòng)能在于產(chǎn)品迭代升級(jí)、連接價(jià)值拓展及市場(chǎng)格局趨于穩(wěn)定的三重共振。板塊邏輯由基礎(chǔ)元件躍升為AI時(shí)代核心連接樞紐的價(jià)值重估。
2、3D打?。喝A泰證券指出，中國3D打印產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)應(yīng)用已從歐美日用品（如地漏、收納盒）延伸至中國潮玩（泡泡瑪特等），并逐步滲透至鞋類、頭盔等功能性器件。消費(fèi)級(jí)3D打印的風(fēng)起將對(duì)橡塑類材料產(chǎn)生革命性影響。
3、存儲(chǔ)芯片：開源證券研報(bào)指出，在存儲(chǔ)步入價(jià)格上行周期+AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)深化+關(guān)稅的多重影響下，存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望持續(xù)上漲。
4、量子科技：國投證券指出，量子科技已成為大國博弈新戰(zhàn)場(chǎng)，我國高度重視并予以政策扶持，逐漸催生一批優(yōu)秀的量子領(lǐng)域企業(yè)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐步完善。量子科技有望極大地推動(dòng)未來科技發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?正文：
1、AI時(shí)代核心連接樞紐的價(jià)值重估，當(dāng)下如何看光模塊行業(yè)？
國盛證券研報(bào)指出，基本面預(yù)期來看，算力行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力在于技術(shù)升級(jí)的確定性以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的階段性驗(yàn)證，年初光模塊在主升浪兩年后形成“高低切”趨勢(shì)，績(jī)優(yōu)股更受青睞。從籌碼高低切換來看，估值較低的標(biāo)的因技術(shù)突破或訂單放量將吸引資金流入。
算力板塊的這種“鐘擺效應(yīng)”是算力產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定性與市場(chǎng)籌碼博弈的結(jié)果，基本面預(yù)期錨定長(zhǎng)期價(jià)值，籌碼高低切反應(yīng)短期對(duì)估值差異的再平衡，后續(xù)需關(guān)注技術(shù)壁壘強(qiáng)、訂單可見度高的核心環(huán)節(jié)。
從機(jī)構(gòu)持倉來看，算力板塊作為實(shí)現(xiàn)“概念→訂單→業(yè)績(jī)”全鏈條兌現(xiàn)的領(lǐng)域，其機(jī)構(gòu)持倉邏輯也已從早期的高風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向價(jià)值成長(zhǎng)主導(dǎo)，部分光通信行業(yè)持倉減少，如機(jī)構(gòu)25Q1持倉環(huán)比變化中，中際旭創(chuàng)占A股流通比例減少14%，天孚通信減少12%，新易盛減少20%。
往后看，光模塊正迎來價(jià)值成長(zhǎng)的黃金期，其核心動(dòng)能在于產(chǎn)品迭代升級(jí)、連接價(jià)值拓展及市場(chǎng)格局趨于穩(wěn)定的三重共振。
從技術(shù)端來看，硅光、CPO等創(chuàng)新加速推動(dòng)光模塊向800G、1.6T高速率、低功耗方向加速演進(jìn)；連接價(jià)值方面，AWS、微軟、谷歌、Meta、英偉達(dá)和XAI等引領(lǐng)算力集群800G光互連部署，根據(jù)迅石光通訊網(wǎng)數(shù)據(jù)，25年北美數(shù)通市場(chǎng)800G光模塊需求量達(dá)到2000萬量級(jí)，同時(shí)還引入了AEC有源電纜用于服務(wù)器和交換機(jī)機(jī)柜內(nèi)部互連，需求量達(dá)到800萬量級(jí)；
從競(jìng)爭(zhēng)格局看，國內(nèi)光模塊廠商通過技術(shù)優(yōu)勢(shì)與與客戶的深度合作建立卡位優(yōu)勢(shì)，根據(jù)LightCounting數(shù)據(jù)，24年中際旭創(chuàng)光模塊市場(chǎng)份額為全球第一，新易盛也加速追趕到全球第三?！啊凹夹g(shù)升級(jí)場(chǎng)場(chǎng)景擴(kuò)場(chǎng)格局優(yōu)化”的正向循環(huán)，標(biāo)志光模塊從基礎(chǔ)元件躍升為AI時(shí)代核心連接樞紐的價(jià)值重估。
光通信行業(yè)已在技術(shù)迭代和市場(chǎng)分化中形成多層次標(biāo)的矩陣。其中中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等通過技術(shù)壁壘+全球份額主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)具備長(zhǎng)期持有價(jià)值；太辰光、德科立、仕佳光子、博創(chuàng)科技等市值較小企業(yè)通過細(xì)分賽道突圍實(shí)現(xiàn)高彈性，如仕佳光子的DWDMAWG產(chǎn)品已成功導(dǎo)入國內(nèi)外主流設(shè)備商供應(yīng)鏈并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，太辰光的MPO配合shuffle解決方案可解決柜間布線復(fù)雜難點(diǎn)等。
綜上，海外算力復(fù)蘇趨勢(shì)已較為顯著，堅(jiān)定看好算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)如光模塊行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)、新易盛等。此外，關(guān)注一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博創(chuàng)科技/德科立。
2、IP經(jīng)濟(jì)掀起3D打印熱潮，中國化工企業(yè)在耗材方面具備全球領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，這個(gè)細(xì)分或迎變革性機(jī)遇
最近，泡泡瑪特旗下IP手辦LABUBU火爆全球，面對(duì)正版手辦一娃難求現(xiàn)狀，在國內(nèi)外的3D模型平臺(tái)上，全球3D打印愛好者在Cults3D、創(chuàng)想云、Makerworld等平臺(tái)自發(fā)分享LABUBU模型。
華泰證券指出，中國3D打印產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局與海關(guān)總署，2023-2025Q1設(shè)備產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)36%/11%/45%，出口量分別增長(zhǎng)55%/6%/24%。歐美市場(chǎng)快速增長(zhǎng)后中國市場(chǎng)亦快速破圈，市場(chǎng)應(yīng)用已從歐美日用品（如地漏、收納盒）延伸至中國潮玩（泡泡瑪特等），并逐步滲透至鞋類、頭盔等功能性器件。行業(yè)格局方面拓竹科技、創(chuàng)想三維、縱維立方等中國企業(yè)已占據(jù)主導(dǎo)地位，頭部企業(yè)基于設(shè)備及材料的研發(fā)優(yōu)勢(shì)打造根基；依托社區(qū)的運(yùn)維，潮流模型層出不窮，打造良性快速發(fā)展生態(tài)。消費(fèi)級(jí)3D打印的風(fēng)起將對(duì)橡塑類材料產(chǎn)生革命性影響。
1）我國3D打印機(jī)出口快速增長(zhǎng)，IP經(jīng)濟(jì)有望促進(jìn)消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)發(fā)展
3D打印應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，下游涵蓋航空航天、醫(yī)療、汽車、消費(fèi)及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。近年來國產(chǎn)3D打印在國外市場(chǎng)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，2025年1-4月，國產(chǎn)3D打印機(jī)出口140萬臺(tái)，同比+24.3%，出口3D打印機(jī)的總金額達(dá)到了29億元，同比+16.3%。其中用塑料或橡膠材料的增材制造設(shè)備（桌面/消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)）出口量一騎絕塵，占到139.9萬臺(tái)，拓竹科技、創(chuàng)想三維、縱維立方等國產(chǎn)3D打印企業(yè)占據(jù)主要市場(chǎng)份額。
近年來每當(dāng)有IP出現(xiàn)火爆現(xiàn)象，3D打印社區(qū)都能積極響應(yīng)，開發(fā)者還能針對(duì)IP的3D模型結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化或者進(jìn)行衍生設(shè)計(jì)、增加配件等，玩法十分多樣，可滿足消費(fèi)者定制化需求，且當(dāng)前消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)價(jià)格相對(duì)親民，京東上拓竹A1mini到X1系列價(jià)格在2000~7250元/臺(tái)不等，隨著IP經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，3D打印社區(qū)模型加持下消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)未來可期。
2）FDM路線成消費(fèi)主流，多元化耗材選擇助力消費(fèi)者個(gè)性表達(dá)
在消費(fèi)級(jí)3D打印領(lǐng)域，熔融沉積成型（FDM）與立體光固化成型（SLA）相較于其他技術(shù)具備一定優(yōu)勢(shì)，其中FDM憑借其設(shè)備與材料成本低廉、運(yùn)行維護(hù)簡(jiǎn)便、操作門檻低、材料選擇廣泛且環(huán)保性強(qiáng)等突出特點(diǎn)，近年來在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展尤為迅速。
在耗材方面，環(huán)保性、易加工性和適用性是關(guān)鍵考量因素，主流材料已從普遍應(yīng)用的PLA、PETG，拓展至工程級(jí)塑料如ABS、PC、PA、ASA以及碳纖維復(fù)合材料、PET、PPS等，并進(jìn)一步延伸至柔性材料TPU和可溶性支撐材料PVA等。同時(shí)助劑的運(yùn)用也為耗材在顏色、光澤與紋理效果等方面帶來更豐富的個(gè)性化選擇，滿足了消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)對(duì)多樣化和定制化的需求。
3）耗材領(lǐng)域中國領(lǐng)先，全方位布局領(lǐng)跑耗材多元賽道
3D打印區(qū)別于傳統(tǒng)加工的減材制造，采用增材堆積技術(shù)，這一加工技術(shù)是基于現(xiàn)有3D建模技術(shù)，通過算法對(duì)模型進(jìn)行分層切片，得出單層數(shù)字輪廓坐標(biāo)及高度Z軸坐標(biāo)，然后驅(qū)動(dòng)打印部件逐層疊加，最終多層“薄片”疊加形成實(shí)體，而3D打印耗材材料是3D打印技術(shù)發(fā)展和進(jìn)步的前提和關(guān)鍵。目前消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)以熔融沉積成型為主，以拓竹新品H2D為例，其支持的耗材類型包括PLA/PVA/ABS/TPU/PETG等等，其中PLA（聚乳酸）耗材是最佳選擇。
PLA通常是3D打印初學(xué)者使用的第一種耗材，也是大多數(shù)擠出型3D打印機(jī)的默認(rèn)耗材，此外，許多制造商和設(shè)計(jì)師也將其用于原型設(shè)計(jì)和工具制作，2024年P(guān)LA在3D打印耗材領(lǐng)域應(yīng)用同比+186%。打印支撐材料PVA（聚乙烯醇）是優(yōu)選，其可在不影響打印質(zhì)量的前提下，為創(chuàng)造具有復(fù)雜幾何形狀的零件提供可能性，且去除PVA只需用水溶解，安全環(huán)保。隨著消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)逐步向好，未來3D打印塑料耗材前景可期。
中國化工企業(yè)由于早已具備耗材全球領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，各類領(lǐng)域均有龍頭企業(yè)，如PLA方面的海正生材，2024年3D打印PLA耗材銷量同比增長(zhǎng)186%。PETG由于中間體CHDM的技術(shù)壁壘，目前國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)張較慢，但如萬凱新材、華潤(rùn)材料等均有布局；魯西化工見長(zhǎng)于PC、PA等工程塑料；光威復(fù)材在碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域?qū)嵙ν癸@；萬華化學(xué)與美瑞新材則引領(lǐng)TPU發(fā)展；新和成聚焦PPS，皖維高新發(fā)力PVA；對(duì)于ASA等性能突出的工程材料，在特種單體方面具備優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)如常青科技、利華益等亦積極涉足該領(lǐng)域。
關(guān)注：海正生材、金丹科技、皖維高新、道恩股份等。
3、步入上行周期+AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)深化+關(guān)稅多重影響下，存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望持續(xù)上漲
開源證券研報(bào)指出，在存儲(chǔ)步入價(jià)格上行周期+AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)深化+關(guān)稅的多重影響下，存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望持續(xù)上漲。
據(jù)DRAMeXchange1數(shù)據(jù)，5/6月份DRAM和NAND價(jià)格維持漲勢(shì)。供給端看，2025年以來各大存儲(chǔ)廠商均發(fā)布減產(chǎn)計(jì)劃，需求端看，海外云廠商資本開支維持較高水平，國內(nèi)云廠商資本開支持續(xù)加碼，持續(xù)飽滿的算力需求將拉動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。此外，關(guān)稅等外部環(huán)境亦對(duì)存儲(chǔ)芯片價(jià)格產(chǎn)生了一定影響。
DRAM方面，5月8GBDDR4內(nèi)存顆粒的價(jià)格現(xiàn)已升至2.10美元，相比4月份的1.65美元上漲約27%，6月份DDR4維持漲勢(shì)，據(jù)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫公眾號(hào)數(shù)據(jù)，美光6月DDR4報(bào)價(jià)大幅跳漲50%，三星8GBDDR4的現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)到4.8美元，明顯高于3.3美元左右的平均現(xiàn)貨價(jià)格，從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，近期DDR416Gb已漲價(jià)至6美元，超過DDR5同規(guī)格的5.8美元市場(chǎng)行情。
同時(shí)，韓國內(nèi)存公司三星和SK海力士已明確通知客戶停止DDR4的生產(chǎn)，據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，受DRAM主要供應(yīng)商將逐漸收斂server和PCDDR4產(chǎn)出，加上美國關(guān)稅導(dǎo)致買方提前備貨等因素，第二季server與PCDDR4價(jià)格上漲，預(yù)期漲幅將分別季增18%～23%和13%～18%。
NAND方面，5月用于記憶卡和USB的128GBNAND平均價(jià)格達(dá)2.92美元，較4月上漲4.84％。
存儲(chǔ)模組是數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器的關(guān)鍵組成部分，全球視角上看，海外云廠商資本開支維持較高水平，飽滿的服務(wù)器需求有望推動(dòng)存儲(chǔ)模組市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。從中國市場(chǎng)看來，國內(nèi)云廠商資本開支持續(xù)加碼，國內(nèi)算力芯片出貨量持續(xù)提升，國產(chǎn)存儲(chǔ)模組有望迎來市場(chǎng)規(guī)模提升及國產(chǎn)化率提升的雙擊。
關(guān)注德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)鏈公司。
4、海外量子科技產(chǎn)業(yè)為何大漲？國內(nèi)量子計(jì)算相關(guān)企業(yè)又有哪些機(jī)會(huì)？
量子計(jì)算是基于量子力學(xué)的新型計(jì)算方式，利用量子疊加和糾纏等物理特性，以微觀粒子構(gòu)成的量子比特為基本單元，通過量子態(tài)的受控演化實(shí)現(xiàn)計(jì)算處理。具有經(jīng)典計(jì)算無法比擬的巨大信息攜帶和超強(qiáng)并行處理能力，有望帶來未來算力產(chǎn)業(yè)的顛覆式創(chuàng)新。為了對(duì)抗量子計(jì)算對(duì)密碼破解的攻擊，量子保密通信和抗量子密碼應(yīng)運(yùn)而生。
量子保密通信是利用量子相干疊加、量子糾纏效應(yīng)進(jìn)行信息傳輸?shù)囊环N新型通信技術(shù)，利用量子不可克隆或者量子隱形傳輸?shù)攘孔犹匦?，借助量子測(cè)量的方法實(shí)現(xiàn)兩地之間的信息數(shù)據(jù)傳輸。
抗量子密碼是設(shè)計(jì)新的密碼學(xué)算法，研究了在量子計(jì)算背景下仍然難解的數(shù)學(xué)難題，以及基于這些難題構(gòu)建的新型加密算法。
量子精密測(cè)量技術(shù)采用粒子能級(jí)躍遷、量子糾纏、量子相干等技術(shù)原理對(duì)微觀粒子，如原子、光子等量子態(tài)制備、測(cè)量和讀取，實(shí)現(xiàn)對(duì)物理參數(shù)如磁場(chǎng)、頻率、電場(chǎng)、時(shí)間、長(zhǎng)度等物理參數(shù)的高準(zhǔn)確度精密測(cè)量。
國投證券指出，量子科技已成為大國博弈新戰(zhàn)場(chǎng)，我國高度重視并予以政策扶持，逐漸催生一批優(yōu)秀的量子領(lǐng)域企業(yè)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐步完善。量子科技有望極大地推動(dòng)未來科技發(fā)展，具有重大戰(zhàn)略意義，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?
1）芯片：海外巨頭積極布局，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)初現(xiàn)端倪
2月20日，微軟發(fā)布量子計(jì)算芯片Majorana1，采用拓?fù)淞孔颖忍兀蒎e(cuò)性和穩(wěn)定性較強(qiáng)，向全面容錯(cuò)量子計(jì)算機(jī)邁進(jìn)。
2月28日，亞馬遜發(fā)布首款量子芯片Ocelot，可將糾錯(cuò)開銷降低多達(dá)90%。
5月20日，D-Wave Quantum正式宣布其第六代量子計(jì)算機(jī)Advantage 2TM系統(tǒng)全面上市。這款新一代量子退火計(jì)算機(jī)不僅在性能、能效和擴(kuò)展性方面實(shí)現(xiàn)顯著躍升，更標(biāo)志著量子計(jì)算從實(shí)驗(yàn)室邁向企業(yè)級(jí)應(yīng)用的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。
6月10日，IBM發(fā)布了最新的IBM Quantum創(chuàng)新路線圖。到2029年，IBM將推出大規(guī)模容錯(cuò)量子計(jì)算機(jī)IBM Quantum Starling，能夠在200個(gè)邏輯量子比特上運(yùn)行包含1億個(gè)量子門操作的量子電路，其運(yùn)算能力將是當(dāng)前量子計(jì)算機(jī)的20000倍。
2）算法：面向?qū)嵱脠?chǎng)景的量子計(jì)算優(yōu)越性得到驗(yàn)證
3月12日，D-Wave在《Science》發(fā)表論文，可在20分鐘內(nèi)算完傳統(tǒng)超算需耗時(shí)近100萬年才可完成的磁性材料模擬問題，這是量子計(jì)算機(jī)首次在“現(xiàn)實(shí)有用”問題上實(shí)現(xiàn)了優(yōu)越性的論。
5月21日，谷歌Quantum AI發(fā)布的一項(xiàng)研究：只需一百萬個(gè)含噪聲的量子比特，即可在一周內(nèi)破解RSA-2048加密算法，所需資源相比2019年谷歌自身估算減少了20。谷歌研究表明，具備百萬級(jí)量子比特的系統(tǒng)將在2030年左右具備實(shí)戰(zhàn)破解能力，大幅壓縮傳統(tǒng)加密“安全期”。
3）產(chǎn)業(yè)：兩次GTC大會(huì)，英偉達(dá)態(tài)度重大轉(zhuǎn)變并躬身入局
3月20日，在GTC 2025大會(huì)期間，英偉達(dá)舉辦了首個(gè)量子日活動(dòng)，探討量子計(jì)算當(dāng)前發(fā)展、應(yīng)用落地、技術(shù)挑戰(zhàn)與未來趨勢(shì)。此前3月18日，英偉達(dá)在GTC2025上宣布成立位于波士頓的英偉達(dá)加速量子研究中心（NVIDIA Accelerated Quantum Research Center，簡(jiǎn)稱NVAQC），旨在集成領(lǐng)先的量子硬件與AI超級(jí)計(jì)算機(jī)，實(shí)現(xiàn)「加速量子超級(jí)計(jì)算」，同時(shí)解決量子比特噪聲、實(shí)用設(shè)備轉(zhuǎn)化等問題。
6月11日，英偉達(dá)在巴黎舉行GTC大會(huì)，黃仁勛對(duì)量子計(jì)算的態(tài)度出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，他表示量子計(jì)算正迎來關(guān)鍵拐點(diǎn)，未來幾年將強(qiáng)大到足以"解決一些有趣的全球性問題"。他預(yù)測(cè)量子系統(tǒng)將快速變得"更加穩(wěn)健、高性能和有韌性"。而在年初的時(shí)候，黃仁勛還聲稱"非常有用"的量子計(jì)算機(jī)可能還需要幾十年才能實(shí)現(xiàn)。
4）政策端大力支持，量子科技行業(yè)有望持續(xù)高景氣
近年來，量子技術(shù)發(fā)展受到各國政府的高度重視。據(jù)麥肯錫發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年，各國量子技術(shù)公共投資比2022年增長(zhǎng)50%以上，超過100億美元，歷史總額達(dá)到約420億美元。其中，中美兩國處于領(lǐng)先地位，并陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)扶持政策，如美國在2018年通過了《國家量子倡議法案》，加速美國量子技術(shù)發(fā)展。2024年12月，美國參議院修訂并發(fā)布了《國家量子倡議重新授權(quán)法案》，加大對(duì)美國量子技術(shù)發(fā)展的支持力度。另一方面，中國政府也通過“十四五規(guī)劃”等政策文件，將量子技術(shù)列為國家優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域之一。作為當(dāng)前科技戰(zhàn)略高地，量子科技產(chǎn)業(yè)將有望持續(xù)其高景氣度。
關(guān)注：
量子計(jì)算相關(guān)企業(yè)如IONQ、RGTI、QBTS、QUBT、國盾量子、禾信儀器、普源精電等；
量子保密通信相關(guān)企業(yè)如國盾量子、神州信息、國芯科技、金卡智能等；
抗量子密碼相關(guān)公司如ARQQ、LAES、三未信安、格爾軟件、吉大正元、信安世紀(jì)、電科網(wǎng)安等；
量子精密測(cè)量相關(guān)公司如國盾量子、科大國創(chuàng)等。
研報(bào)來源：
1、國盛證券，宋嘉吉，S0680519010002，策略角度看AI。2025年6月15日
2、華泰證券，莊汀洲，S0570519040002，基礎(chǔ)化工行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：消費(fèi)級(jí)3D打印風(fēng)起，耗材迎變革機(jī)遇。2025年06月14日
3、開源證券，陳蓉芳，S0790524120002，存儲(chǔ)行業(yè)跟蹤報(bào)告——AI需求持續(xù)高景氣，存儲(chǔ)漲價(jià)仍在進(jìn)行時(shí)。2025年6月13日
4、國投證券，趙陽，S1450522040001，計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：海外量子科技產(chǎn)業(yè)為何大漲？2025年06月15日
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